सीएसबी बैंक का शेयर बीते एक महीने में करीब 15 फीसदी गिरा है। इस गिरावट ने हैरान किया है, क्योंकि बैंक की लोन बुक में करीब आधी हिस्सेदारी गोल्ड लोन की है। गोल्ड की कीमतों में जबर्दस्त उछाल आया है। गोल्ड की कीमतों ने ऊंचाई के नए रिकॉर्ड बनाए हैं। सवाल है कि फिर सीएसबी बैंक के शेयरों में गिरावट की क्या वजह हो सकती है?
जून तिमाही में कमजोर प्रदर्शन
CSB Bank का प्रदर्शन जून तिमाही में अच्छा नहीं रहा है। इसका असर इसके शेयरों पर पड़ा है। इस दौरान बैंक का रिटर्न ऑन एसेट (RoA) गिरकर 1.03 फीसदी पर आ गया है। एक साल पहले की समान अवधि में यह 1.27 फीसदी था। मार्जिन पर दबाव और हायर क्रेडिट कॉस्ट का असर बैंक के मुनाफा कमाने की क्षमता पर पड़ा है। हालांकि, बैंक का नेट एडवान्स जून तिमाही में साल दर साल आधार पर 31 फीसदी बढ़ा है। यह इंडस्ट्री की करीब 10 फीसदी की ग्रोथ से काफी ज्यादा है।
लोन बुक में गोल्ड लोन की हिस्सा 46%
बैंक के एडवान्स में अच्छी ग्रोथ की वजह साल दर साल आधार पर गोल्ड लोन में 36 फीसदी का इजाफा है। जून 2025 के अंत में बैंक की लोन बुक में गोल्ड लोन की हिस्सेदारी 46 फीसदी थी। अच्छी बात यह है कि बैंक के दूसरे सेगमेंट की लोन ग्रोथ भी अच्छी रही है। रिटेल छोड़कर बाकी सभी सेगमेंट की लोन ग्रोथ 30 फीसदी से ज्यादा रही। गोल लोन को हटाकर रिटेल लोन की ग्रोथ 19 फीसदी रही। सीएसबी बैंक के डिपॉजिट की ग्रोथ साल दर साल आधार पर 20 फीसदी रही, जो अच्छी कही जाएगी।
नेट इंटरेस्ट मार्जिन पर दबाव जारी
बीती कुछ तिमाहियों से बैंक का नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) दबाव में रहा है। जून तिमाही में यह घटकर 3.54 फीसदी पर आ गया। एक साल पहले की समान अवधि में यह 3.75 फीसदी था। यह करीब इंडस्ट्री के ट्रेंड के जितना है। बैंक के मैनेजमेंट का अनुमान है कि FY26 में एनआईएम 3.5 से 4 फीसदी तक पहुंच जाएगा। FY26 की दूसरी तिमाही से इसमें इम्प्रूवमेंट दिखने लगेगी। इस भरोसे के पीछे बल्क/होलसेल फंडिंग है, जिसकी लायबिलिटी में करीब 35-40 फीसदी हिस्सेदारी है।
गोल्ड पोर्टफोलियो का फायदा
सीएसबी बैंक को उसके गोल्ड लोन पोर्टफोलियो का काफी फायदा मिलता है। इसकी वजह यह है कि इसमें यील्ड अपेक्षाकृत ज्यादा है, क्रेडिट कॉस्ट और रिस्क वेट कम है। बैंक ने नियर टू मीडियम टर्म में गोल्ड लोन एडवान्सेज को 45 फीसदी से ऊपर बनाए रखने का प्लान बनाया है। FY2030 तक ही बैंक के कुल एडवान्सेज में गोल्ड लोन की हिस्सेदारी घटने की उम्मीद है। अभी सीएसबी बैंक के शेयरों में FY27 की अनुमानित बुक वैल्यू के 1.2 गुना पर ट्रेडिंग हो रही है। यह वैल्यूएशन अट्रैक्टिव लगता है।
क्या आपको इनवेस्ट करना चाहिए?
एग्जिक्यूशन रिस्क बना हुआ है। इसके बावजूद लॉन्ग टर्म इनवेस्टर्स के लिए यह स्टॉक अट्रैक्टिव दिखता है। चूंकि सीएसबी बैंक के प्रमोटर फेयरफैक्स ने भी आईडीबीआई बैंक के अधिग्रहण में दिलचस्पी दिखाई है, जिससे आईडीबीआई बैंक में इसके विलय की संभावना बन सकती है। इसके शेयरों पर इसका असर दिख सकता है।
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